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期权里的历史波动率、隐含波动率和已实现波动率什么意思?

商品期权  文章来源:未知   文章作者:admin   发布时间:2020-09-30 15:30  人已围观

简介波动率是期权交易最为核心的一个概念。在期权理论中,会涉及到历史波动率、隐含波动率和已实现波动率这三种波动率,它们的区别和联系是什么呢? 波动率源于数理统计,是一个用...

波动率是期权交易最为核心的一个概念。在期权理论中,会涉及到历史波动率、隐含波动率和已实现波动率这三种波动率,它们的区别和联系是什么呢?
                                                                                  
  波动率源于数理统计,是一个用于衡量价格波动水平的指标,能够反映出价格偏离平均值得幅度。波动率越大,意味着价格波动幅度就越大,反之波动率越小,就表示价格波动幅度越小。
  举个例子
  两只股票X和Y,1年前的价格都是100元,当前价格都是110元,X和Y在这一年的收益率都是10%,但是从这两只股票的历史价格行情中,我们可以直观的感受到,股票X和股票Y有着明显的不同,股票X的波动要比股票Y大得多从波动率这一指标来看,也确实如此,股票X的波动率大约是股票Y波动率的4倍,由此例我们可以看到,收益率这一指标并不能够反映出股票价格在一段时间的所有信息,而波动率作为收益率的一种补充,从另一个角度刻画出股票价格的波动特点。
  各位投资者在学习期权中,一定会遇到波动率的内容,的确,波动率是期权交易最为核心的一个概念,在期权的学习中,我们不仅会涉及到上面的例子中基于历史行情计算出来的历史波动率,还会涉及到隐含波动率和已实现波动率,这两种截然不同的波动率。
  历史波动率、隐含波动率和已实现波动率究竟有着什么样的区别和联系呢?让我们从一条时间轴入手来解释一下:
 

  01历史波动率

  我们现在站在现实时点B回顾过去,从A到B这段时间的历史行情我们是知道的,但是基于过去一段时间,标的价格的历史数据计算出来的波动率,就是历史波动率,上面例子中X和Y股票的波动率,就属于历史波动率。历史波动率用来反映标的价格,在过去一段时间的波动水平

  02隐含波动率

  同样站在现在这个时间点B我们不仅可以回顾过去,还可以展望未来,虽然未来的标的价格我们不得而知,但是我们可以通过期权市场去发现投资者对于标的价格来来一段时间波动水平的普遍预期,这种基于期权市场价格计算出来的,反映市场对于未来标的价格波动预期的指标,这就是隐含波动率。
  例如X公司股票期权以24%的隐含波动率进行交易,而Y公司股票以8%的隐含波动率进行交易,这就反映了出来市场中的一个观点,那就是市场普遍认为,未来X公司股票比Y公司股票的波动性更强。

  03已实现波动率

  表示未来的一段时间内,标的价格波动的真实水平,如果我们站在未来时点C,那么它就是历史波动率,但是我们是出于现在这个时点B,因此我们并不能准确的计算出已实现波动率。
  已实现波动率通常用于和隐含波动率进行对比,反映出投资者对未来的预期是否准确,换言之就是投资者交易期权是否会盈利。
  总结一下:
  ·波动率是衡量标的价格波动幅度的一个指标,期权理论中会涉及到三种波动率,分别是历史波动率、隐含波动率和已实现波动率。
  ·历史波动率和已实现波动率都是基于标的价格计算出来的,反映了标的价格真实的波动水平。二者的区别是计算的时间段不同,历史波动率是从过去到现在,而已实现波动率是从现在到未来。
  ·隐含波动率则是基于期权价格而非标的价格计算出来的波动率,反映的是市场参与对于未来标的价格波动率水平的普遍预期。隐含波动率通常和已实现波动率进行对比,用来反映投资者的预期是否准确

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